Durch die Globalisierung und den Abbau von Handelshemmnissen zwischen den Ländern hat das internationale Geschäft expandiert, und nationale Unternehmen konnten ihren Horizont erweitern und sich zu starken multinationalen Konzernen (MNCs) entwickeln. Die Entscheidung für den Eintritt in einen neuen Markt und eine ausländische Direktinvestition birgt jedoch Risiken. Daher muss jedem dieser Schritte eine gründliche Selbsteinschätzung vorausgehen. Was sind die Hauptmotive für diese Strategie? Verfügt das Unternehmen über einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil? Wo soll investiert werden? Wie soll investiert werden? Sollten Direktinvestitionen, Joint Ventures, Franchising, Lizenzvergabe, die Übernahme bestehender Unternehmen, die Gründung neuer ausländischer Tochtergesellschaften oder andere Finanzierungsformen in Betracht gezogen werden? ExportierenWas ist Länderrisiko und wie kann man davon profitieren? Im Folgenden werden wir versuchen, diese Fragen zu beantworten.

Unternehmen erwägen ausländische Direktinvestitionen (ADI), da diese ihre Rentabilität steigern und den Wert für ihre Aktionäre erhöhen können. Hauptsächlich verfolgen sie zwei Ziele: umsatzbezogene und kostenbezogene. Ein umsatzbezogenes Ziel ist die Erschließung neuer Nachfragequellen. Unternehmen erreichen oft einen Punkt, an dem ihr Wachstum auf dem heimischen Markt begrenzt ist und suchen daher nach neuen Nachfragequellen im Ausland. Einige multinationale Konzerne haben Entwicklungsländer wie Chile, Mexiko, China und Ungarn als attraktive Nachfragequellen erkannt und konnten dort beträchtliche Marktanteile gewinnen. Ein weiteres umsatzbezogenes Ziel ist der Eintritt in profitable Märkte. Wenn andere Unternehmen der Branche bewiesen haben, dass in bestimmten Märkten überdurchschnittliche Gewinne erzielt werden können, kann sich auch ein nationales Unternehmen entscheiden, in diesen Märkten zu expandieren.

Manche Unternehmen nutzen Monopolvorteile. Verfügt ein nationales Unternehmen über fortschrittliche Technologie und nutzt diese auf dem heimischen Markt, kann es versuchen, diese auch international zu nutzen. Tatsächlich kann das Unternehmen in Märkten mit weniger fortschrittlicher Technologie einen deutlicheren Vorteil haben. Neben Umsatzmotiven investieren Unternehmen in ausländische Direktinvestitionen, um Kosten zu senken. Ein typisches Motiv für Unternehmen, Kosten zu senken, ist die Nutzung ausländischer Produktionsfaktoren. Manche Unternehmen versuchen oft, Produktionsstätten an Standorten mit niedrigen Grundstücks- und Lohnkosten zu errichten. Viele US-amerikanische multinationale Unternehmen wie Ford Motor und General Motors gründeten Tochtergesellschaften in Mexiko, um niedrigere Lohnkosten zu erzielen. Auch durch Skaleneffekte können Unternehmen Kosten senken. Zusätzlich zu den oben genannten Motiven können sich Unternehmen für die Verwendung ausländischer Rohstoffe entscheiden. Aufgrund , des Transports Um Kosten zu sparen, kann ein Unternehmen den Import von Rohstoffen aus einem bestimmten Land ausschließen, wenn es die fertigen Produkte dorthin zurückverkaufen möchte. Unter solchen Umständen ist es attraktiver, ein Produkt in dem Land herzustellen, in dem sich die Rohstoffe befinden.

Nach der Definition ihrer Motive müssen die Manager nationaler Unternehmen ihre inländischen Wettbewerbsvorteile untersuchen, die ihnen den Verbleib auf dem heimischen Markt ermöglicht haben. Dieser Wettbewerbsvorteil muss einzigartig und stark genug sein, um mögliche Nachteile einer Auslandstätigkeit auszugleichen. Der erste komparative Vorteil nationaler Unternehmen sind Skaleneffekte. Diese können in Produktion, Finanzen, Marketing usw. entwickelt werden. , des TransportsForschung und Entwicklung sowie Einkauf. Alle diese Nischenbereiche verfügen aufgrund ihrer Größe, bedingt durch inländische oder ausländische Aktivitäten, über einen Wettbewerbsvorteil. Produktionskosteneinsparungen ergeben sich aus großflächigen, automatisierten Anlagen und Ausrüstungen oder aus der Rationalisierung der Produktion durch weltweite Spezialisierung.

Automobilhersteller rationalisieren beispielsweise die Produktion von Autoteilen in einem Land, montieren sie in einem anderen und verkaufen sie im dritten Land, wobei der Standort durch komparative Vorteile definiert wird. Marketingvorteile entstehen, wenn Unternehmen groß genug sind, um modernste Medien zu nutzen, die eine weltweite Identifizierung ermöglichen. Finanzvorteile ergeben sich aus der Verfügbarkeit vielfältiger Finanzinstrumente und -ressourcen. Einkaufsvorteile ergeben sich aus hohen Mengenrabatten und Marktmacht. Neben Skaleneffekten profitieren Unternehmen von komparativen Vorteilen in Management- und Marketingkompetenz. Managementkompetenz ist die Fähigkeit, große Mengen zu managen. industriell Organisationen in ausländischen Märkten. Dieses Fachwissen ist praktisch erworbene Fähigkeit. Die meisten multinationalen Unternehmen entwickeln Managementkompetenz durch vorherige Auslandserfahrung. Bevor sie Investitionen tätigen, beschaffen sie sich zunächst Rohstoffe und Humankapital in anderen Ländern und überwinden so die vermeintlich überlegenen lokalen Kenntnisse der Unternehmen des Gastlandes.

Der dritte komparative Vorteil kann der Besitz fortschrittlicher Technologie sein. Unternehmen in Industrieländern haben in der Regel Zugang zu aktuellen Technologien und nutzen diese effektiv als Wettbewerbsvorteil. Der vierte Vorteil besteht in der Entwicklung differenzierter Produkte, die von anderen Unternehmen nicht kopiert werden können. Solche Produkte entstehen durch tiefgreifende Forschung, Innovationen oder hohe Marketingausgaben. Für Wettbewerber ist es schwierig und kostspielig, diese Produkte zu duplizieren, da dies Zeit und Ressourcen erfordert. Ein nationales Unternehmen, das solche Produkte auf dem Heimatmarkt erfolgreich entwickelt und vermarktet hat, kann dies mit erheblichem Aufwand auch auf einem ausländischen Markt erreichen. Nach der Analyse ihrer komparativen Vorteile entscheiden Unternehmen, wo sie investieren. Diese Entscheidung wird von Verhaltens- und Wirtschaftsfaktoren sowie der bisherigen Unternehmensentwicklung beeinflusst. Die erste Investitionsentscheidung unterscheidet sich von den nachfolgenden. Unternehmen lernen aus ihren ersten Auslandserfahrungen, und diese Erkenntnisse fließen in ihre weiteren Investitionen ein. Dieser Prozess ist komplex und umfasst die Analyse verschiedener Faktoren sowie die Durchführung mehrerer Schritte. Theoretisch sucht ein Unternehmen nach der Definition seines komparativen Vorteils weltweit nach Marktineffizienzen und komparativen Vorteilen, bis es ein Land findet, in dem es einen großen Wettbewerbsvorteil erzielen und eine risikoadjustierte Rendite über dem Unternehmenszinssatz erwirtschaften kann. Sobald eine Entscheidung gefallen ist, wählt das nationale Unternehmen die Art des Markteintritts im Ausland. Unternehmen nutzen verschiedene Markteintrittsstrategien.

Die gebräuchlichsten Wege sind:

• Internationaler Handel

• Lizenzierung

• Franchising

• Joint Ventures

• Übernahme bestehender Betriebe

• Gründung neuer Auslandsgesellschaften

Jede Methode wird nacheinander mit ihren Risiko- und Renditemerkmalen besprochen. Internationaler Handel ist ein traditioneller Ansatz, der von Unternehmen genutzt werden kann, um Märkte zu durchdringen, indem Exportieren oder Waren importieren. Dieser Ansatz birgt ein minimales Risiko, da die Unternehmen keinen großen Teil ihres Kapitals riskieren. Wenn das Unternehmen einen Rückgang seiner Exportieren Normalerweise kann es diesen Teil seines Geschäfts zu geringen Kosten reduzieren oder einstellen.

Lizenzierung ist eine beliebte Methode für nationale Unternehmen, vom internationalen Geschäft zu profitieren, ohne große Investitionen zu tätigen. Dabei müssen Unternehmen ihre Technologie (Urheberrechte, Patente, Marken oder Handelsnamen) gegen Gebühren oder andere besondere Vorteile zur Verfügung stellen. Die Lizenzierung ermöglicht es ihnen, ihre Technologie auf ausländischen Märkten einzusetzen, ohne große Investitionen im Ausland tätigen zu müssen und ohne , des Transports Kosten, die entstehen durch ExportierenDa der lokale Produzent im Inland ansässig ist, werden politische Risiken minimiert. Ein wesentlicher Nachteil der Lizenzierung besteht darin, dass es für das Technologieunternehmen schwierig ist, die Qualitätskontrolle im ausländischen Produktionsprozess sicherzustellen. Weitere Nachteile sind: niedrigere Lizenzgebühren als die Gewinne aus ausländischen Direktinvestitionen, hohe Agenturkosten, das Risiko von Technologiediebstahl und der Verlust der Möglichkeit, später über ausländische Direktinvestitionen in den Markt des Lizenznehmers einzusteigen.

Ein Joint Venture ist definiert als eine ausländische Beteiligung in gemeinsamem Besitz. Unternehmen erschließen ausländische Märkte, indem sie Joint Ventures mit dort ansässigen Firmen eingehen. Eine Geschäftseinheit, die zu weniger als 50 Prozent im Besitz des Unternehmens ist, wird als ausländische Tochtergesellschaft bezeichnet und ein Joint Venture fällt in diese Kategorie. Ein Joint Venture mit einem ausländischen Unternehmen ist eine effektive Methode, wenn das nationale Unternehmen den richtigen Partner findet. Die Vorteile eines solchen Partners sind: Der lokale Partner ist mit dem Geschäftsumfeld seines Landes vertraut, kann kompetentes Management bieten, eine Technologie bereitstellen, die in der Produktion oder weltweit eingesetzt werden kann, und das öffentliche Image des teilweise in lokalem Besitz befindlichen Unternehmens kann Umsatz und Ruf steigern. Der wichtigste Vorteil ist, dass Joint Ventures zwei Unternehmen ermöglichen, ihre komparativen Vorteile in Projekten einzusetzen. Trotz bemerkenswerter Vorteile hat diese Methode auch Nachteile. MNUs können die Einmischung lokaler Unternehmen in bestimmte wichtige Entscheidungsbereiche befürchten. Tatsächlich kann das, was aus der Sicht eines Partners optimal ist, für den anderen suboptimal sein. Auch können die Partner unterschiedliche Ansichten über Dividenden und Finanzierung haben.

Bei der Übernahme bestehender Geschäftsbereiche oder der grenzüberschreitenden Übernahme handelt es sich um den Kauf eines bestehenden Unternehmens oder einer Tochtergesellschaft mit Sitz im Ausland. Aufgrund der erforderlichen hohen Investitionen besteht bei der Übernahme eines bestehenden Unternehmens das Risiko großer Verluste.

Aufgrund der damit verbundenen Risiken entscheiden sich manche Unternehmen für Teilübernahmen statt für Vollübernahmen. Dies erfordert geringere Investitionen als eine vollständige internationale Übernahme und birgt daher ein geringeres Risiko für das Unternehmen. Andererseits hat das Unternehmen bei einer Teilübernahme nicht die vollständige Kontrolle über ausländische Unternehmen.

Unternehmen können auch durch die Gründung von Tochtergesellschaften in ausländische Märkte vordringen. Wie bei Auslandsübernahmen erfordert diese Methode hohe Investitionen. Die Gründung einer Tochtergesellschaft kann einer Auslandsübernahme vorzuziehen sein, da die Abläufe dort genau auf die Unternehmensstandards zugeschnitten werden können. Zudem sind die Investitionen möglicherweise geringer als bei einer vollständigen Übernahme. Dennoch kann ein Unternehmen von einer Auslandsgesellschaft nur profitieren, wenn es einen stabilen Kundenstamm aufbaut.

Jede Methode, die eine Direktinvestition in ausländische Unternehmen erfordert, wird als ausländische Direktinvestition bezeichnet. Internationaler Handel und Lizenzierung gelten nicht als ausländische Direktinvestitionen, da sie keine Direktinvestitionen in ausländische Unternehmen erfordern. Franchising und Joint Ventures erfordern zwar Investitionen, jedoch in begrenztem Umfang. Akquisitionen und neue Tochtergesellschaften erfordern hohe Investitionen und stellen daher einen großen Teil der ausländischen Direktinvestitionen dar. Viele internationale Unternehmen nutzen eine Kombination verschiedener Methoden, um ihr internationales Geschäft auszubauen. So begann beispielsweise die Entwicklung von Nike 1962, als ein BWL-Student an der Stanford Business School eine Arbeit darüber schrieb, wie ein US-Unternehmen japanische Technologie nutzen könnte, um die deutsche Dominanz in der Sportschuhindustrie in den USA zu brechen. Nach seinem Abschluss besuchte er die Schuhfirma Unitsuka Tiger in Japan. Er schloss mit diesem Unternehmen einen Lizenzvertrag zur Herstellung eines Schuhs ab, den er in den USA unter dem Namen Blue Ribbon verkaufte. Sport (BRS). 1972 exportierte er seine Schuhe nach Kanada. 1974 erweiterte er seine Aktivitäten nach Australien. 1977 lizenzierte das Unternehmen Fabriken in Korea und Taiwan zur Herstellung von Sportbekleidung. Schuhe und verkaufte sie dann in Asien. 1978 wurde BRS zu Nike, Inc. und begann zu exportieren Schuhe nach Europa und Südamerika. Aufgrund seiner Exportieren und seinen ausländischen Direktinvestitionen erreichten die internationalen Umsätze von Nike im Jahr 1997 1 Milliarde US-Dollar und im Jahr 2010 mehr als 7 Milliarden US-Dollar.

Die Entscheidung, warum Unternehmen ausländische Direktinvestitionen (ADI) gegenüber anderen Markteintrittsformen bevorzugen, lässt sich anhand des OLI-Paradigmas erklären. Dieses Paradigma versucht zu erklären, warum Unternehmen ausländische Direktinvestitionen (ADI) gegenüber anderen Markteintrittsformen wie Lizenzierung, Joint Ventures und Franchising bevorzugen. Das OLI-Paradigma besagt, dass ein Unternehmen zunächst über einen eigentümerspezifischen Wettbewerbsvorteil (O) im Heimatmarkt verfügen muss, der auf einen ausländischen Markt übertragen werden kann. Anschließend muss das Unternehmen von den standortspezifischen Merkmalen (L) des ausländischen Marktes angezogen werden. Zu diesen Merkmalen können niedrige Rohstoff- und Arbeitskosten, ein großer Binnenmarkt, einzigartige Rohstoffquellen oder fortschrittliche Technologiezentren gehören. Der Standort ist wichtig, da Unternehmen unterschiedliche Motive für ausländische Direktinvestitionen (ADI) haben. Durch die Standortmerkmale können sie unterschiedliche ADI-Aktivitäten (FDI) verfolgen. Sie können entweder horizontale oder vertikale ADI durchführen. Horizontale ADI liegen vor, wenn ein Unternehmen ein Werk im Ausland ansiedelt, um seinen Marktzugang zu ausländischen Kunden zu verbessern. Vertikale ADI hingegen zielen nicht primär oder sogar notwendigerweise auf den Verkauf im Ausland ab, sondern auf Kostensenkungen durch niedrigere Produktionskosten im Ausland. Das „I“ steht für Internalisierung. Der Theorie zufolge kann ein Unternehmen seinen Wettbewerbsvorteil aufrechterhalten, wenn es die gesamte Wertschöpfungskette seiner Branche vollständig kontrolliert. Der vollständig in Eigenregie geführte multinationale Konzern minimiert die durch asymmetrische Informationen, mangelndes Vertrauen und die Überwachung von Partnern, Lieferanten und Finanzinstituten entstehenden Agenturkosten. Die Eigenfinanzierung macht die Überwachung von Schuldenverträgen ausländischer Tochtergesellschaften, die lokal oder durch Joint Ventures finanziert werden, überflüssig. Wenn ein Unternehmen niedrige Gesamtkosten und eine hohe Kapitalverfügbarkeit aufweist, warum sollte es diese dann mit Joint Ventures, Lieferanten, Vertriebspartnern, Lizenznehmern oder lokalen Banken teilen, die wahrscheinlich höhere Kapitalkosten haben?

Richtig verwaltete ausländische Direktinvestitionen können hohe Renditen erzielen. Allerdings erfordern ausländische Direktinvestitionen umfangreiche Recherchen, und die Investition birgt daher ein hohes Kapitalrisiko. Zudem kann es bei einer unterdurchschnittlichen Performance zu Verkaufsschwierigkeiten kommen, wenn das Unternehmen seine Auslandsprojekte nicht erfolgreich umsetzen kann. Angesichts dieser Rendite- und Risikomerkmale von ausländischen Direktinvestitionen müssen Unternehmen eine Länderrisikoanalyse durchführen, um zu entscheiden, ob sie in einem bestimmten Land investieren möchten oder nicht. Mithilfe einer Länderrisikoanalyse können Länder beobachtet werden, in denen multinationale Unternehmen derzeit tätig sind oder künftig tätig werden möchten. Steigt das Länderrisiko eines Landes, kann das multinationale Unternehmen die Veräußerung seiner dort ansässigen Tochtergesellschaften in Erwägung ziehen. Das Länderrisiko lässt sich in politische und finanzielle Risiken unterteilen.

Zu den häufigsten Formen politischer Risiken zählen:

• Einstellung der Verbraucher im Gastland

• Maßnahmen des Gastlandes

• Blockierung von Geldtransfers

• Währungsunkonvertibilität

• Krieg

• Bürokratie

• Korruption

Ein schwerwiegendes politisches Risiko besteht in der Möglichkeit, dass das Gastland eine Tochtergesellschaft übernimmt. In manchen Fällen zahlt die Regierung des Gastlandes eine Entschädigung. In anderen Fällen werden die Vermögenswerte entschädigungslos beschlagnahmt. Die Enteignung kann friedlich oder gewaltsam erfolgen.

Neben politischen Faktoren müssen bei der Beurteilung des Länderrisikos auch finanzielle Aspekte berücksichtigt werden. Einer der wichtigsten finanziellen Faktoren ist die aktuelle und potenzielle Wirtschaftslage des jeweiligen Landes. Ein multinationales Unternehmen, das in ein anderes Land exportiert oder dort eine Tochtergesellschaft betreibt, ist stark von der Nachfrage dieses Landes nach seinen Produkten abhängig. Diese Nachfrage wiederum wird maßgeblich von der Wirtschaftslage des Landes beeinflusst. Eine Rezession in diesem Land kann die Nachfrage nach den Exporten des multinationalen Unternehmens oder den von seiner Tochtergesellschaft produzierten Gütern verringern.

Wirtschaftswachstumsindikatoren können sich positiv oder negativ auf die Nachfrage nach Produkten auswirken. Beispielsweise kurbeln niedrige Zinsen die Wirtschaft an und erhöhen die Nachfrage nach Produkten multinationaler Konzerne. Die Inflationsrate beeinflusst die Kaufkraft der Verbraucher und damit deren Nachfrage nach diesen Produkten. Darüber hinaus können Wechselkurse die Nachfrage nach den Exporten eines Landes beeinflussen, was wiederum Auswirkungen auf dessen Produktion und Einkommensniveau hat. Eine starke Währung kann die Nachfrage nach den Exporten verringern, das Importvolumen erhöhen und somit die nationale Produktion und das Nationaleinkommen senken.

Angenommen, Papa and Sons plant den Bau eines Werks in Land A. Das Unternehmen nutzt Länderrisikoanalysen und quantitative Analysen, um Bewertungen für verschiedene politische und finanzielle Faktoren abzuleiten. Ziel ist es, die Bewertungen zu konsolidieren und eine Gesamtbewertung des Länderrisikos zu ermitteln. Die Abbildung veranschaulicht die Länderrisikobewertung von Papa and Sons. Beachten Sie, dass in diesem Beispiel zwei politische und fünf finanzielle Faktoren zur Gesamtbewertung des Länderrisikos beitragen. Papa and Sons zieht nur Projekte in Ländern mit einem Länderrisiko von 3.5 oder höher in Betracht. Aufgrund der Länderrisikobewertung wird Papa and Sons kein Werk in Land A bauen.

Ist das Länderrisiko zu hoch, muss das Unternehmen die Realisierbarkeit des vorgeschlagenen Projekts nicht weiter prüfen. Manche Unternehmen führen ihre Projekte jedoch trotz hohem Länderrisiko durch. Sie argumentieren, dass sich das Projekt bei ausreichend hohem Renditepotenzial lohnt. Besteht jedoch die Sicherheit der Mitarbeiter, kann das Projekt ungeachtet des Renditepotenzials abgelehnt werden. Auch nach Annahme und Umsetzung eines Projekts muss der multinationale Konzern das Länderrisiko weiterhin im Auge behalten. Da sich das Länderrisiko im Laufe der Zeit dramatisch verändern kann, ist eine regelmäßige Neubewertung erforderlich, insbesondere bei weniger stabilen Ländern.

Quelle von Charos Aslonovna

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